付费文章：恒指走成了这样

付费文章：恒指走成了这样

恭喜发财，蛇年大吉。

春节前后国内宏观消息面平静，DeepSeek AI的突破带着市场冲出一波凌厉走势。港股科技板块从低点算起累计涨超20%，按技术标准算进了牛市。不过咱们市场波动比成熟市场剧烈，拿发达市场的涨幅标准来套用不太合适。

前两天微博发了中概股跑赢美股科技股的对比图，评论区炸锅。不少人觉得一年数据太短要看长期，我又拉出上证和标普的历史走势对比，照样被说“没参考价值”。

关键点其实在这：中概股过去一年确实涨得比美股科技好，这事板上钉钉。问题是波动实在太大，算上风险因素后收益就比不过了。

挑基金不能光看谁赚得多，还得看扛不扛得住跌。那些上蹿下跳的基金，拿着心里真没底。大起大落容易让人拿不稳，亏着钱就跑了。剧烈波动确实不适合长期拿，倒是方便短线炒差价。这可能就是A股长线资金少的原因，基金经理换手率比海外高好几倍，不过成交量倒是刷得飞起。

昨天恒指早盘冲高3%又跳水，收盘时全数抹平涨幅。恒生国企指数更弱，南下资金早盘那波七亿买盘跟阵风似的说没就没了。现在指数又回到国庆节前后的位置，这个关键点位我在年初两篇会员文章和直播里专门聊过。

恒指现在卡在关键分水岭（图一）。